指標銘柄「ダヴィンチ」にXデー到来で不動産ファンド最終章

ダヴィンチHD
 小柄な体に闘志を漲らせ、強気の相場を語り続けていた男が、すっかりアク抜けしてしまい、犬の話題しかしないのだという。
 無類の愛犬家として知られ、会社設立時の飼い犬の名が「レオナルド」。…だから社名に「ダヴィンチ(ホールディングス)」とつけたというのだから人を食っている。
 純粋日本人ながら日本嫌い。論理的でなく情緒的な風土に嫌気がさし、15歳で米国に留学、そのまま住み着いて不動産流動化を学び、1998年の「日本不動産の底」を、「買い場」と信じて帰国、会社を設立した。
 米国の知人が「サム金子」と呼ぶ金子修氏は、証券化がもたらす不動産マジックを信じて疑わず、買いまくった。04年に運用を開始した不動産ファンドのムーンコインが4000億円、06年のカドべが1兆円。不動産ファンドブームを映したこの資金力で、金子氏は新宿マインズタワー(買収金額1000億円)、国際赤坂ビル(1000億円)、パシフィックセンチュリープレイス丸の内(オフィス部分のみで2000億円)、芝パークビル(1420億円)を買収、不動産関係者の度肝を抜いた。
 だが、今や「宴の後」である。
 地価の暴落は、75%前後のノンリコースローン部分を侵しており、大半の金融機関はリファイナンス(債務の借り換え)に応じないから、金子氏は、「デフォルト(債務不履行)するしかない」と、開き直っている。
 単にファンドを組成していただけならダヴィンチは信用を失うだけで済むが、これまでに稼いだカネを、約25%の資本(エクイティ)に突っ込んでおり、暴落で資産評価はゼロとなって債務超過は避けられない。また、ひとつがデフォルトすれば、金融機関は雪崩を打って回収に入り、資金繰り破綻に追い込まれる。もしくは、債務超過で上場廃止は免れない。
 不動産をローンとエクイティに分け、ローンを証券化、残るエクイティの投資家には20%、30%の利回りを保証する不動産マジックを日本に広めた金子氏は、エクイティもローンも巨額損失を被るような大恐慌を想定していなかった。金子氏ひとりの責任ではないが、みんなが弱気になっても逆バリで攻めたのだから、責任は重い。
 当面の危機は、芝パークビルがリファイナンスを迎える6月末。それをクリアしても次の大型案件が控えており、「デフォルト発言」をした金子氏は、既に「倒産やむなし」と、覚悟を固めたのだろう。不動産ファンドの先駆けとなった「サム金子」に、最終章が近づいている。【智】

コメント
犬の名前の続きが社名とは!?
祇園精舎の鐘の音が聞けるのも間もなく…。
いつもながらの筆致に感心しています。
  • ツルの恩返し
  • 2009/06/01 10:00 AM
都内の一等地に驚くほどたくさんのビルを持っていたダヴィンチが、かくも無残な状況になっていたとは知りませんでした。
なるほど・・・納得です。
  • 海彦・山彦
  • 2009/06/02 1:08 AM
以前、金額的には小さな物件でしたが、サム・金子氏と取引したことがあります。
“ドライアイスの塊”みたいな男という強烈な印象が残っていますが、負けゲームをどんな形で幕を引くのか。興味シンシンです。
  • 白金の若大将
  • 2009/06/04 4:16 PM
写真がダヴィンチHDのビル(ダヴィンチ銀座)入り口ではなくて、子会社ダヴィンチリアルティのビル(ダヴィンチ銀座アベニュー)の入り口なのかが少し気になりました。
  • I
  • 2009/06/12 11:39 PM
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