オリックスの迷走を伝える「ゴルフ場ビジネス」からの撤退!

 「かんぽの宿」の譲渡問題を機に盛り上がったオリックスの「宮内(義彦会長)商法」への批判は、民主党政権が竹中(平蔵元総務相)路線を完全に覆し、郵政民営化が後退、規制緩和が見直されて、「大きな政府」に舵を切る過程で、忘れられつつある。

 政府の審議会に長く関与、その地位を利用、ビジネス化することでオリックスを大きく伸ばし、“規制緩和の政商”と言われたころの面影は今の宮内会長にはない。
 それどころか昨年のオリックスは、金融が収縮するなか資金繰りに苦しみ、オリックス・クレジットを売却、“解体説”が流れたほどだった。

 しかし今年に入って、株価も安定、2000ベーシックポイントを超えて危機説の根拠となった企業の信用度を示すCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)指数300前後にまで持ち直している。
 かつて100億円のオリックス向け債権を保有していたら20億円以上の保証料を要求されたのに、今は3億円内外というのだから大きな改善である。

 2010年3月期第3四半期決算の数字も不動産関連資産を圧縮、377億円の純利益を確保するなど悪くはないのだが、ノンバンク担当アナリストは、「数字に表れない資産の劣化を疑っている」という。

「2000年以降のオリックスは、パチンコ、ホテル、サラ金といった有力顧客の落ち込みを不動産部門が補ってきた。有利子負債は5兆円を超えるが、過半は不動産がらみ。当然、大きく棄損しているはずだが、減損処理を行っている様子がない」

 含み損を抱えたままで、決算に反映させていないのではないかという指摘である。
 それを象徴するように、不動産事業からの撤退を急いで貸し剥がし、融資先とトラブルになることが少なくない。
 また、38コースを所有、国内最大手となったゴルフ場部門でも、会員権購入ローンを中止、退会制度を創設するなど後ろ向きの姿勢が目立っている。

「オリックス・クレジットと提携しておりました会員権購入ローンが、諸般の事情により取り扱いができなくなりました」
 昨年末、オリックスのゴルフ運営会社は、こんな文書を送付した。
 オリックスグループのゴルフ場の会員権を取得するのに、金融会社のオリックスがローンの取り扱いをしないというのだから驚きである。

 また、今年に入って、富士OGMゴルフクラブ市原コースの会員に運営会社のオリックス・ゴルフ・マネジメントは、「退会制度のご案内」を配布、会員の顰蹙を買った。
 会員権相場の立っているゴルフ場なのに、価値を下げるような「退会制度」を設けるのは不可解で、「ゴルフ事業撤退説」も流れている。

 いずれにせよオリックスが踏み出しているのは縮小均衡路線。宮内商法批判は薄らいでも、それに代わる成長戦略を描けず、過去を清算しないまま縮小戦略に取りかかっているのだとしたら、オリックスの将来は危うい。【伯】

コメント
竹中、トロトロしてないで早く助けてやれ。
  • 鬼平
  • 2010/03/08 8:09 AM
有森隆さんの本を先取りした記事でした。
  • 2010/03/09 12:23 AM
今や剛腕政商の声なし。
祇園精舎の鐘の音。
  • 2010/03/09 9:44 AM
いよっ、オリックス退場近し!
  • 2010/03/09 8:19 PM
おススメBOOKSの「オリックス」と併せて読みました。
いい記事でした。
  • 読者P
  • 2010/03/14 8:41 PM
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