2016年2月16日配信「証券監視委の『エボ・インベストメント』に対する課徴金納付命令で業績不振企業の救世主『エボリューショングループ』に暗雲?」<企業>


ニューオータニガーデンコート(☚wikipedia)

 証券界が、今、注目しているのは、"業績不振企業の救世主"と、言われてきた「エボリューショングループ」の経営戦略に変化が生まれるのかどうか、という点だ。

 今年2月2日、「エボリューショングループ」の「エボ・インベストメント」(英領ケイマン島)が、東証マザーズに上場の「ディー・ディー・エス」の株式を、私設取引システム(PTS)を利用し、午前の立会時間前に約定する意思がないのに大量の成り行き注文を出し、自己に有利な価格で約定させて利益を得ていた、という理由で証券取引等監視員会課徴金納付命令を受けたためである。

 証券のプロがなすべきことではないが、「エボリューショングループ」が急成長する背景には、この種の"行き過ぎた取引"が散見されるとして、証券監視委は同グループの過去の履歴にも関心を抱いており、今後、調査が入れられる可能性がある。

 そうなると、業績不振企業に対して第三者割当増資や新株予約権の引受などで存在感を増してきた「エボリューショングループ」の商法そのものが問われるわけで、証券監視委の姿勢によっては、ビジネスモデルの改変を迫られる。

 そうなると"駆け込み寺"として同グループを頼りにしてきた企業が、資金調達の予定を狂わされる可能性もある。

 「エボリューショングループ」は、米プリンストン大学でアメリカンフットボールの選手だったマイケル・ラーチ氏が創業。世界20カ国に拠点を置く金融グループで、日本への本格進出は商品先物の老舗「エース交易」の買収だった。

 同社の創業オーナーは榊原秀雄氏だったが、約4年前に「投資の失敗」で行き詰り、株式を「エボリューショングループ」に売却。その際、エボリューション側との間に“密約”があったとして、創業者と「エボリューション」双方が批判的に報じられたものの、結局、会社は「エボリューションジャパン」として蘇った。

 現在、「エボリューションジャパン証券」、「エボリューションジャパンアセットマネジメント」、「エボリューションジャパン管財」、「エボリューション総研」などを擁する金融グループとして、日本でも存在感を示すようになった。

 同グループの強みは大胆な資本戦略への関与だ。

 不動産の「アルデプロ」(東証2部)の新株予約権発行による40億円の資金調達、創薬ベンチャーの「アンジェスMG」(東証マザーズ)の第三者割当増資による約3億8650万円の資金調達、バイオベンチャーの「リプロセル」(JQ)の新株予約権発行による約22億円の資金調達など事例は数多い。

 業績不振企業、あるいは金融機関からの調達が限界に達した上場企業で、資金余力を高めて事業展開を図りたい企業にとってはまさに救世主である。

「アルデプロ」は、最近、都内の「南青山3丁目」「代々木会館」「湖雲寺」など著名物件での活躍が目立つが、それを支えているのが「エボリューショングループ」である。

 具体的には、英領ケイマン島籍の「エボファンド」などが新株予約権などの割当先となり、資金調達を引き受ける。

 ファンドの代表はマイケル・ラーチ氏。「エボリューションジャパン」の代表はジョン・フー氏で、やはりプリンストン大学出身だ。

 この資本戦略は、「銀行の思惑に左右されず、手っ取り早く調達できる」というメリットを調達サイドにもたらす一方、会社が引受側の都合のいい株価形成に協力させられるという不安もある。

「エボリューショングループ」にその傾向があることはかねてより指摘されていたが、今回、証券監視委が指摘した取引は、増資戦略とセットとなっているわけではないものの"エボリューション商法"の一端と見られており、もし証券監視委の関心が増資ビジネス全般に及ぶようなら同グループの今後の事業展開にも影響を及ぼすかもしれない。【丑】

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